經營效能分析

企業籌措資金，購買各種營運資產，如固定資產、存貨等，經由生產、銷售等營業活動，產生各種營業收入；而收入再經過收款等營業活動，產生更多的營運資產，如應收帳款、應收票據、銀行存款、與現金等。而現金、銀行存款，可再用以購買存貨、固定資產，繼續生產、銷貨、收款等營業活動，循環不已。

因此，這種循環的期間愈短，表示企業運用各種營運資產的效率愈高，對企業也愈有利。而經營效能分析(Analysis of Operation Efficiency)，最主要的就是使用資產週轉率來作為分析評估，其基本公式為：

資產週轉率(次) = 營業收入淨額 / 資產平均額

其中，資產可代表各種營運資產，而企業若僅有銷貨收入時，一般則以銷貨收入淨額代替營業收入淨額。常用的各項週轉率如下：

1. 總資產週轉率：

   總資產週轉率(次) = 銷貨淨額 / 平均資產總額
　　　　　　　　 = 銷貨淨額 / ((期初資產總額+期末資產總額)/2)

2. 固定資產週轉率：

   固定資產週轉率(次) = 銷貨淨額 / 平均固定資產
　　　　　　　　　 = 銷貨淨額 / ((期初固定資產+期末固定資產)/2)

3. 應收帳款週轉率：

   應收帳款週轉率(次) = 銷貨淨額 / 平均應收帳款
　　　　　　　　　 = 銷貨淨額 / ((期初應收帳款+期末應收帳款)/2)

4. 存貨週轉率：

   存貨週轉率(次) = 銷貨成本 / 平均存貨
　　　　　　　 = 銷貨成本 / ((期初存貨+期末存貨)/2)

   存貨週轉天數 = 360 / 存貨週轉率

一般評估而言，資產週轉率的值愈大，表示資產週轉率的次數愈多，企業運用各種營運資產的效率愈高，對企業自然愈有利。但因各行各業性質不同，欲以資產週轉率來評估公司運用營運資產是否具有效率，或營業收入各項營運資產是否保持合理關係，必須與行業性質相同或類似的同業，或是公司過去年度資產週轉率作比較，才較有意義。

另，在評估公司獲利能力時所用的兩項重要指標：投資報酬率與純益率，其與資產週轉率間是互有關聯的：

總資產投資報酬率 = 　　稅後純益 　　/ 　　總資產
　　　　　　　　 = (稅後純益/銷貨) * (銷貨/總資產)
　　　　　　　　 = 　　 純益率　　　*　總資產週轉率


因此，一企業要追求利潤、提高投資報酬率，除可從提高純益率著手外，亦可從提高資產的利用率來提高投資報酬率。

相關連結：財務報表分析