財務結構分析

財務結構分析(Analysis of financial structure)，又稱資本結構分析(Analysis of capital structure)，就是診斷企業體質健全與否的根據，故為評估企業長期償債能力(Long-Term Repayment Ability)與長期安全性的一項重要指標。

一般，分析時常用的比率有以下幾種：

1. 股東權益比率

   股東權益比率 = 股東權益總額 / 資產總額 *100%
　　　　　　 = 股東權益總額 / (股東權益總額 + 負債總額) *100%

   顯示企業總資本中，屬於企業自有資本所佔的比率，反應企業的基本財務結構是否穩定。
   一般來說，比率高是低報酬、低風險的財務結構；比率低是高報酬、高風險的財務結構。

2. 資產負債比率(Debt Ratio)

   資產負債比率 = 負債總額 / 資產總額 *100%
　　　　　　 = 負債總額 / (股東權益總額 + 負債總額) *100%

   可衡量企業的總資本中，究竟有多少百分比是仰賴外來資金提供。
   負債比率與股東權益比率，可說是一體兩面，兩者總和恰好是100%。
   一般而言，負債比率以不超過50%為理想，不過，這沒有絕對的標準。

3. 資本負債比率（＊）(Debt to Equity Ratio)

   資本負債比率 = 負債總額 / 股東權益總額 *100%

   此項比率，比資產負債率更能準確地揭示企業的長期債償能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。
   資本負債比率為200%時為一般的警戒線，若超過則應該格外關注。

4. 資本總額比率（＊）(Capitalization Ratio)

   資本總額比率 = 長期負債 / (長期負債 + 股東權益總額) *100%

   企業資本總額，指的是企業永久或長期的資本，即為長期負債及股東權益總額的加總。資本總額比率，是被公認為負債比率分析中最具有意義者之一。一般來說，並沒有一定的標準根據，大多用於各企業在不同會計時期間的比較、或企業與企業間的比較。比率越低，相對長期負債的包袱就越小，對企業體質來說就越健康。以平均來說，35%為合理可接受之比率上限。

5. 長期負債比率

   長期負債比率 = 長期負債 / 資產總額 *100%
　　　　　　 = 長期負債 / (負債總額 + 股東權益總額) *100%

   長期負債，不會增加到企業的短期償債壓力，但是它屬於資產結構性問題，在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。

6. 有息負債比率

   有息負債比率 = (短期借款 + 一年內到期的長期負債 + 長期借款 + 應付債券 + 長期應付款) / 股東權益總額 *100%

   無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，後者可以通過財務費用減少利潤。因此，公司在降低負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對於利潤增長或轉虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。

7. 流動負債佔總負債比率

   流動負債佔總負債比率 = 流動負債 / 負債總額 *100%

   流動負債為企業對外負債中須於短期內償還的債務。
   此項比率過大，將影響資金流動的安全性。

8. 固定資產對股東權益比率

   固定資產對股東權益的比率 = 固定資產 / 股東權益總額 *100%

   固定資產為生產事業的根本，應以自有資金投資為原則，否則將仰賴負債為之。
   就長遠眼光來說，最安定的資金是企業的自有資本(即股東權益總額)，固定資產最好是以這種安定的自有資本來籌措。
   因此，固定資產對股東權益的比率，應以不超過100%為理想。

9. 固定資產對長期資金比率（＊）

   固定資產對長期資金比率 = 固定資產 / (長期負債 + 股東權益總額) *100%

   當企業要大幅度擴展時，購置固定資產往往非自有資本所能負荷，不足部份即需仰賴負債。
   而長期負債，亦屬較安全的長期資金來源。故，以『固定資產對長期資金比率』來衡量長期資金的安全性，應較『固定資產對股東權益比率』為合理。
   此項比率，一般以不超過100%為理想標準。

10. 利息保障倍數（＊）(Interest Protection Multiples)，又稱利息保障率(Debt Service Coverage Ratio)：
    

    利息保障倍數 = 所得稅及利息費用前純益 / 銀行利息費用支出
　　　　　　　= (繼續營業單位稅前淨利(淨損) + 利息費用)/ 利息費用

    利息保障倍數是企業中期營運的財務指標，一家公司向銀行借錢做生意，所賺來的純益是否足夠支付銀行利息，公司雖然短期速動比率及流動比率符合標準，但若是負債重，獲利不足以支付利息，中、長期將走向虧損滅亡的命運。
    比值越高越好，至少要大於1。

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