江恩十二條買賣法則之一

江恩十二條買賣法則之一：研判趨勢。

江恩認為，對於所有市場，決定其趨勢是最重要的一點，至於如何決定其趨勢，學問便在裡面。

對於股票而言，其平均綜合指數最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類指數對於市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者為主。若將上面規則應用在外匯市場上，則＂美元指數＂將可反映外匯走勢的趨向。

在應用上面規則時，他建議分析者使用一種特殊的圖表方式，對於大市指數來說，應以三天圖及平均指數九點轉向圖(九點平均波動圖)為主。

圖1 恒生指數三天圖

三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動為記錄的基礎。這裡的三天是自然日，包括週六和週日，而並非交易日。三天圖表的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場會向下；當三天的最高水平上破，則表示市場會出現新高。

繪圖方法上，可按照以下步驟：

1. 當市場從低位上升，連續三天出現較高的低位及高位，圖表上的線應移至第三天的高點。
   若市場下跌兩天後第三天再創新高，則圖表上的線應垂直上移至當天的高點。


2. 當市場連續三天創新低時，圖表的線便可下移至第三天低位的水平，
   若市場繼續下跌，則可將圖表上的線垂直下移至當天的低點。


3. 若市場連續三天創新高點，則三天圖便可回升。

除了三天圖外，江恩還建議使用一種名為平均指數九點轉向圖(九點平均波動圖)分析市勢。

圖2 恒生指數九點圖, 每單位等於10點

江恩所應用的，是在1912至1949年的道瓊工業平均指數之上，江恩的統計如下：

1. 在37年間內，有464次波幅在9點或以上，54次少於9點，平均每月有9點的波動。
2. 有超過50%市場上落幅度為9點至21點。
3. 有25%市場上落幅度在21點至31點之間。
4. 有約12%市場上落幅度在31點至51點之間。
5. 在464次市場上落中，只有6次在51點以上。

因此，市場上落9點至21點，是一個重要的市場轉折的指標。

平均指數九點轉向圖(九點平均波動圖)的規則是：

1. 若市場在下跌的市道中，市場反彈低於9點，表示反彈乏力。
2. 超過9點，則表示市場可能已經轉勢，在10點之上，則市勢可能反彈至20點，
3. 超過20點的反彈出現，市場則可能進一步反彈至30至31點，市場很少反彈超過31點的。

對於上升的市道中，規則亦一樣。

在制作圖表時，若市況上升超過9點，圖表線可作上升，圖表線跟隨每日高點上移，直至市場出現9點的下跌，圖表線才跟隨下移至當日低點。

三天圖及九點圖與點數圖十分類似，都是以跟隨市勢的方式繪製。不過，江恩上述圖表有幾點需要注意：

1. 江恩的三天圖是以時間決定市場的趨勢，九點圖則以價位上落的幅度去決定市勢的走向，雙劍合壁，分析者對市場趨勢掌握了如指掌。
2. 與點數相比，定義點數圖的轉向，是由分析者自行決定，成功與否在於分析者對市況的認識。江恩的九點圖，則是以統計為基礎，九點轉勢的成功機會有近88%。

在實際應用九點圖時，分析者必先了解所分析的市場，例如在外匯市場中的傾向的平均上落幅度，所取的幅度應以超過50%的出現機會為佳。

三為時間的界限，九為空間的界限。在三的限制中，讓趨勢自然的增長；在九的空間中，讓時間盡情回蕩。
三天的三是實數，九點中的九是虛數。