江恩十二條買賣法則之四

江恩十二條買賣法則之四：按三週上漲或下跌買賣。

江恩在對金融市場做了十分廣泛性的統計，他將市場反彈或調整的買賣歸納為兩點：

1. 當市場主流趨勢向上時，可在牛市中在為期３週的調整或下跌後買入，因為這是大牛市的平均調整時間。
2. 在熊市中，如果你知道趨勢向下，可在大約為期３週的反彈後賣出。

當市場逆趨勢出現調整或反彈時，江恩認為在以下的時間必須留意市勢的發展：

1. 當市場上漲或下跌30天，甚至更長後，下一個需要留心頭部或底部的時間週期大約是６至７週，這將是一個買賣點。當然不要忘記根據這些阻力位設置止蝕單，以保護投資。
2. 如果市場反彈或下跌45至49天以上，那麼下一個時間週期大約是60至65天，這是熊市中反彈以及牛市中調整的最常見的平均時間。

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江恩十二條買賣法則之三

江恩十二條買賣法則之三：按百分比買賣。

1. 在從任何高位下跌50%的位置買入，
2. 或在從任何低位反彈50%的位置賣出。

圖1 由高點價位的50%水平買入；由低點價位的50%水平賣出

只要這些下跌或反彈處於主要的趨勢之中，正如利用平均指數的百分比那樣，你可以利用個股的百分比判斷支撐阻力位和買賣點。

你可以使用：

1. 3%～5%
2. 10%～12%
3. 20%～25%
4. 33%～37%
5. 45%～50%
6. 62%～67%
7. 72%～78%
8. 85%～87%

這些百分比，其中最重要的阻力位是50%，其次是100%，也可再加入100%的倍數比例(其取決於從最高價或最低價開始的價格和時間週期)，第三是25%，第四是12.5%，第五是6.25%(這儘在平均指數或個股在非常高的價位時使用)，第六是33.33%和66.66%。

圖2 調整浪的支持水平

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江恩十二條買賣法則之二

江恩十二條買賣法則之二：在單底、雙底和三重底買入（在單頂、雙頂和三重頂賣出）。

1. 雙底或三重底，或接近前一個底、頂或阻力位的單底買入。
   但請記住這條規則：當市場穿過前面的頭並反抽，或略為跌破時，那些本來是賣點的頭或頂就成了底、支撐線或買點。

2. 在單頂、雙頂或三重頂處賣出。
   還要記住，當以前的頂被突破若干個點後，市場再度反彈達到或接近這個位置時，就形成了一個賣點。

3. 不要忽視這一事實，即平均指數或個股第四次漲到同一價格水平時，不是一個安全的賣點，因為它們幾乎總是要向上突破。反過來用在底部也一樣，當股票第四次跌到同一水平時，它幾乎總是要破位並繼續下跌。

4. 你在做完一筆交易後，應當決定一個適當和安全的位置設置止蝕單，並立刻將其交給你的經紀人。如果你不知道在哪設置止蝕單，那麼就不要交易。

雙頭和雙底的意義：

1. 平均指數的雙頭可以有３至５點的範圍。然而，除了在極端情況下，大多數雙頭在１至２個點的範圍內形成。雙底的形成也是一樣。
2. 如果幾年前在在相同的位置附近已經有過一個底，那麼平均指數可能會跌破前一個底４至５點，但這並不表示指數會走低，而是在這裡可能會形成一個雙底或三重底。
3. 個股通常會在２至３個點的範圍內做頭，有時也會在１至２個點的範圍內。雙底的形成也是一樣：它們在２至３個點的範圍內做底，有時這個範圍會比前一個底低１至２個點。
4. 對個股的止蝕單應下在比雙頭或三重頭高１至３個點的範圍內，這取決於股票的價格有多高。止蝕單也應下在比雙底或三重底低１至３個點的位置上。
5. 當平均指數或個股第三次到達同一位置時會出現三重頭或三重底。這通常是最安全買賣位置，因為市場離開三重頭或三重底時會非常快。

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江恩十二條買賣法則之一

江恩十二條買賣法則之一：研判趨勢。

江恩認為，對於所有市場，決定其趨勢是最重要的一點，至於如何決定其趨勢，學問便在裡面。

對於股票而言，其平均綜合指數最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類指數對於市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者為主。若將上面規則應用在外匯市場上，則＂美元指數＂將可反映外匯走勢的趨向。

在應用上面規則時，他建議分析者使用一種特殊的圖表方式，對於大市指數來說，應以三天圖及平均指數九點轉向圖(九點平均波動圖)為主。

圖1 恒生指數三天圖

三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動為記錄的基礎。這裡的三天是自然日，包括週六和週日，而並非交易日。三天圖表的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場會向下；當三天的最高水平上破，則表示市場會出現新高。

繪圖方法上，可按照以下步驟：

1. 當市場從低位上升，連續三天出現較高的低位及高位，圖表上的線應移至第三天的高點。
   若市場下跌兩天後第三天再創新高，則圖表上的線應垂直上移至當天的高點。


2. 當市場連續三天創新低時，圖表的線便可下移至第三天低位的水平，
   若市場繼續下跌，則可將圖表上的線垂直下移至當天的低點。


3. 若市場連續三天創新高點，則三天圖便可回升。

除了三天圖外，江恩還建議使用一種名為平均指數九點轉向圖(九點平均波動圖)分析市勢。

圖2 恒生指數九點圖, 每單位等於10點

江恩所應用的，是在1912至1949年的道瓊工業平均指數之上，江恩的統計如下：

1. 在37年間內，有464次波幅在9點或以上，54次少於9點，平均每月有9點的波動。
2. 有超過50%市場上落幅度為9點至21點。
3. 有25%市場上落幅度在21點至31點之間。
4. 有約12%市場上落幅度在31點至51點之間。
5. 在464次市場上落中，只有6次在51點以上。

因此，市場上落9點至21點，是一個重要的市場轉折的指標。

平均指數九點轉向圖(九點平均波動圖)的規則是：

1. 若市場在下跌的市道中，市場反彈低於9點，表示反彈乏力。
2. 超過9點，則表示市場可能已經轉勢，在10點之上，則市勢可能反彈至20點，
3. 超過20點的反彈出現，市場則可能進一步反彈至30至31點，市場很少反彈超過31點的。

對於上升的市道中，規則亦一樣。

在制作圖表時，若市況上升超過9點，圖表線可作上升，圖表線跟隨每日高點上移，直至市場出現9點的下跌，圖表線才跟隨下移至當日低點。

三天圖及九點圖與點數圖十分類似，都是以跟隨市勢的方式繪製。不過，江恩上述圖表有幾點需要注意：

1. 江恩的三天圖是以時間決定市場的趨勢，九點圖則以價位上落的幅度去決定市勢的走向，雙劍合壁，分析者對市場趨勢掌握了如指掌。
2. 與點數相比，定義點數圖的轉向，是由分析者自行決定，成功與否在於分析者對市況的認識。江恩的九點圖，則是以統計為基礎，九點轉勢的成功機會有近88%。

在實際應用九點圖時，分析者必先了解所分析的市場，例如在外匯市場中的傾向的平均上落幅度，所取的幅度應以超過50%的出現機會為佳。

三為時間的界限，九為空間的界限。在三的限制中，讓趨勢自然的增長；在九的空間中，讓時間盡情回蕩。
三天的三是實數，九點中的九是虛數。

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江恩十二條買賣法則

江恩十二條買賣法則：

1. 研判市場的趨勢。
2. 在單底、雙底、或三底水平入市買入。
3. 根據市場波動的百分比買賣。
4. 根據三星期上升或下跌買賣。
5. 市場分段波動。
6. 利用5或7點波動買賣。
7. 成交量。
8. 時間因素。
9. 當出現高低點或新高時買入。
10. 決定於大勢趨勢的轉向。
11. 最安全的買賣點。
12. 快速市場的價位波動。

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